北京哪家医院治疗白癜风有名 https://m-mip.39.net/disease/yldt/bjzkbdfyy/机构：东吴证券评级：买入投资要点自有模式向独立模式转变，中国铁塔后来者居上：目前运营商逐步剥离基础设施控制权，独立模式逐步成为铁塔市场的主流，截至年底全球通信铁塔站址共约万个，其中由专业铁塔公司运营的有万个，占比达67.5%，仅有33%铁塔为运营商直接持有。截至年6月，中国铁塔公司拥有约万座，铁塔数量位居全球第一。优质客户需求与刚需并存，核心业绩动能持续释放：1）移动通信的刚性需求，拉动塔类核心业绩稳步增长：移动通信用户及数据流量增长加大4G网络覆盖及5G基站密度需求，中国铁塔核心业务也将在4G和5G部署受益。2）优质客户需求稳定，现金流稳定可期：基于优质客户的稳固的长期合约，快速的回款速度将继续保持，现金流稳步增加。坚持“共享”战略，塔租率为利润的核心驱动力：新增用户投资成本远小于新建铁塔成本，塔租率的提升拉动单站址收入的稳步增加。我们预计中国铁塔年塔租率将达到1.50，单站址收入将达到3.73万元。“通信塔”转“社会塔”，开启共享新模式：“通信塔”变“社会塔”，广泛开放通信设施资源，减少资本开支，实现“一塔多用”，自年以来新建铁塔共享率从14.3%迅速提升至70.4%，累计少建60.3万铁塔。盈利预测与评级：我们持续看好中国铁塔业绩，我们预计-年营收将达到.17亿元、.67亿元及.15亿元，对应的PE估值为88.90倍、58.79倍及39.30倍，我们给予“买入”评级。风险提示：通信市场及运营商需求不及预期，公司订单量下降，业务下滑；5G部署进展不及预期；基站建设不及预期。
