格隆汇12月14日丨瑞银发表研报指，中国铁塔(.HK)与内地三大电讯营运商签订新五年协议，预计新定价协议正式公告将在未来一至两个月内发布。该行指出，今次与电讯公司重新谈判定价的重点之一，是年从电讯公司收购的铁塔资产已经历折旧，预料当年以1,亿元人民币所收购的资产，每年折旧成本达约亿元人民币。假设电讯公司在新定价协议中为完全折旧资产支付零租金，预测中国铁塔净利润将受影响而减少13亿元人民币，但相信可被公司的净利润内生增长所抵销。
瑞银估计，中国铁塔今年净利润将实现15亿元人民币内生增长，预期明年起净利润可恢复增长，假设明年盈利表现持平，估算至年纯利年均复合增长率达到19%。
瑞银指，现时预测年净利润将达到89亿元人民币，低于市场预期，在新定价协议下更看好电讯商发展，同时相信中国铁塔潜在下行空间有限，给予“中性”评级，目标价1.05港元。