汇丰环球研究发表报告，指联通(.HK)和中电信(.HK)达成框架协议，合作建设和分享5G网络，令两公司享协同效应，但同时在零和效应下，上游的供应商，包括中国铁塔(.HK)则未来可见的业务将会减少。该行指，此前认为铁塔公司的铁塔业务见利润增长，主因租赁收入增加、租户增加，预期中国铁塔至年毛利率可达21%，反映了租户的利润增加27-37%，及租用比率增2倍，但在新协议下，相信数字会有所减少。汇丰环球研究指，在重新调整有关数字后，下调对中国铁塔目标价由1.97港元降至1.3港元，此按现金流折现率作估值，主因盈利下降和现金流减少，评级由“持有”降至“减持”。
